Андрій Гонта, директор ТОВ "БФСЕ ГРУП"
В ЄС стандартизація даних зі сталого розвитку досягне важливої віхи у 2025 році, коли компанії, що підпадають під дію Директиви (CSRD), вперше звітують про понад 1000 екологічних, соціальних та управлінських показників (де це суттєво). Розкриття інформації підлягає обмеженому підтвердженню, а сфера охоплення через декілька років розшириться до понад 50 000 компаній років, включаючи приблизно 10 000 неєвропейських компаній. Галузеві стандарти розробляються, і перший проект для фінансових фірм очікується навесні 2025 року. Хоча такі розробки потрібно вітати за прозорість, яку вони принесуть, вони також створюють проблеми для уникнення ризиків недотримання та репутаційних ризиків.
Фінансові установи в ЄС повинні орієнтуватися як у зобов’язаннях CSRD, так і у вимогах Регламенту про розкриття інформації про стале фінансування (SFDR), які застосовуються як на рівнях організації, так і на рівнях продукту. . У Брюсселі багато говорять про введення маркування для доповнення вимог до продуктів статей 8 та 9 у наступних переглядах, запланованому на 2025 рік.Більш негативний вплив на ринок у короткостроковій перспективі може мати рекомендації щодо назв фондів, що вибирають терміни, пов’язані з ESG або сталим розвитком, опубліковані раніше року Європейським управлінням з цінних паперів та ринків (ESMA), наприклад, жорсткими критеріями виключення для інвестицій на основі викопного палива — для нових фондів вони набули чинності 21 листопада 2024 року, а для існуючих фондів з 21 травня 2025 року.
З початком роботи нової Європейської комісії у 2025 році, темпи нового законодавства щодо зеленого фінансування можуть бути сповільнені, після чого увага переміститься на конкурентоспроможність та підвищить зручності використання поточної системи. Очікується, що боротьба з грінвошингом стане головним пріоритетом для наглядових органів і може призвести до додаткової перевірки продуктів.
У Великобританії Вимоги до розкриття інформації про сталий розвиток (SDR) також прагнуть боротися з проблемами гринвошингу, але поки що було обмежено щодо успіху ринкового впровадження системи маркування. Наступного року вимоги до розкриття інформації починають діяти для фірм з активами під управлінням понад 50 мільярдів фунтів стерлінгів.
Глобальна розбіжність: таксономії, стандарти та транскордонні виклики
На глобальному рівні розкриття, пов’язаної з кліматом, розроблене Міжнародною радою зі стандартів сталого розвитку (ISSB), отримало широке впровадження інформації. Понад 25 юрисдикцій, що становлять понад 40% світового ринку капіталу, перебувають у процесі забезпечення їх юридичних вимог. Стандарти допомагають встановити глобальну базу звітності зі сталого розвитку, яка пов'язує фінансовий облік з питаннями сталого розвитку. Майбутні сфери уваги ISSB включають біорізноманіття та людський капітал. цього року були випущені рекомендації щодо взаємодії між цими стандартами та CSRD ЄС. Хоча ці рекомендації корисні, компаніям з глобальними операціями може стати все складніше орієнтуватися, основні стандарти розходяться та залишаються більш нормативними.
Також існує розбіжність у поглядах на визначення того, що є сталим, наприклад, існує понад 50 класифікацій або таксономій щодо сталої діяльності глобально. ЄС був першопрохідцем у 2020 році, визначивши, що можна назвати «глибоко зеленими» видами діяльності за шістьма екологічними цілями. Деякі з них також розглядають перехід для нових секторів з високим впливом (наприклад, "бурштинова" категорія Сінгапуру) та включають стійкі соціальні практики на додаток до екологічних цілей.
Оскільки регулювання сталого фінансування розвивається, 2025 рік стане поворотним для прозорості та відповідальності, відповідно до CSRD ЄС та глобальні стандарти розкриття інформації очолюють цей процес. Фінансовим установам потрібно підготуватися до всіх складних рамок, балансуючи між специфічними для сектора зобов’язаннями та глобальною взаємодією. Однак залишаються значні виклики, включаючи ризик невідповідності глобальних стандартів та розбіжності маркування сталих фондів на ключових ринках. Адаптація до цих змін при інтеграції надійних стратегій сталого розвитку буде критично важливою для зменшення ризиків недотримання та використання можливостей, які постають у ландшафті сталого розвитку.
https://www.msci.com/www/blog-posts/sustainable-finance-regulation/05149752758
Поділитися